龟壳摇卦低波动、高轮动市优选   富国均衡配置混合正在发行中

　　近年来，A股呈现出低波动、高轮(🕕)动的态势，指数层面缓步抬升，局部题材频繁活跃，板块之(🈲)间涨跌切换的节奏明显加(💔)快。因此，这凸显出了把握结构性机会和分散风险的重要性。在此背景下，富国基金旗下聚焦均衡策略的分档管理费基金——富国均衡配置混合（A类：024431，C类：024432）正在发行，力争根据市场节奏、行业演进、企业质地等因素把握结构性机会，共同见证中国经济的成长与未来。

龟壳摇卦　　强化基准 超额才能多收

龟壳摇卦　　富国均衡配置混合采用分档(📰)管理费机制，与此(🚦)前的浮动管理费基金的区别主要在三方面，一是分档收费，管理费率分为0.6%、1.2%、1.5%三档。其中，持有一年以内的份额统一按照固定管理费1.2%/年收取；持有一年以上时，当持有期的年化收益率（较业绩比较基准）超6%且为正时，按1.50%/年收取管(⛲)理费；当持有期间的年化超额收益率(♉)跑输3%，则按0.60%/年收取，其余情况按1.2%/年收取。二是(🔜)不设持有期(🏴)和封闭期，可灵活(🕸)申赎，过往与业绩挂钩的浮动费率基金多为持有期或定开产品。三是锚定业绩基准。新一批浮动费率强化了基准的约束，富国均衡配置混合的业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×10%+中债-国债总全价（1-3年）指数×15%+银行人民币活期存款利率（(🚜)税后）×5%，具体费率的收取主要根(🎯)据“年化超额回报”来(♿)判断。

　　整(✔)体来看，包含富国均衡配(😦)置混合在内的新一批浮动管理费基金的收费标准主要根据持有(🕛)期间是否跑赢业绩比较基(🆗)准、是否获得正(🍞)收益以及持有期限三方面来考量。而且，从三档管理费来看，在1.2%的基准档，升档为1.5%，降档为0.6%，升档幅度为0.3%，明显小于降档幅度的(📦)0.6%。

龟壳摇卦　　三角支撑 做主动的(🥋)指数增强

龟壳摇卦　　(🉑)在市场持续波动的环境下，基金管理人的投研实力成为制胜关键。作为国内“老十家”公募基金之一(📒)，富国基金历经26年沉淀，已建成完备的权益投资团队，其秉持“深入研究、自下而上(🤹)、尊重个性、长期回报”的投资方针，传承“精研个股”、“注重成长”的投资文化，已对重点行业实(🎅)现全(🚨)面覆盖，能够深入挖掘各个行业的投资机会，为产品选股提供全方位支持。

　　富国均衡配置混合拟由富国基金“价值舵手”孙彬执掌，孙彬最大的标签是主动的指数增强。一句话(🍁)概括起来就是“以长期EPS为锚，动态利用市场结构的错配，在容易做出超额的行业深耕”。这三者共同构成了孙彬投资体系的“三角支撑”。

龟壳摇卦　　以孙彬管理的代表作富国价值优势为例，对标沪深300，2019年5月23日开始管理，任职至今的年(👨)化收益率，大幅战胜了沪深300全收益指数(🥃)和业绩比较基准。

　　双管齐下(🚍) 看(⤴)好四大方向

　　在孙彬看来，当下(🍎)的市场处于一种“类经济复苏、(👩)但风格未明”的阶段。面对这样的市场格局，孙彬的应对策略是双管齐下：(🗃)一方面维持(🌌)底仓稳定，坚守以EPS成长为导向(🎺)的基本面逻辑；另一方面则顺应结构轮动，在产业趋势明确、兑现路径清晰的方向上，动态提升仓(😴)位弹(🥋)性。

　　而面对中国出海红利与全球经济的不确定性，孙彬当前看好四类配置方向：一是“出海产业链”。在他看来，真正能分享全球增长红利的(🚷)，不是把产品卖出去，而是深度融入当地产业。以汽车为例，不只是整车厂走出去，配套的零部件企业也在全球布局，构建起更深的护城河。这种“新全球化”，是未来数年高胜率的重要方向。

龟壳摇卦　　二是“创新药”。相比制造业，创新药的出海基(🛑)于知识产权的授权。工程师红利叠加低成本研(🚨)发，中国药企正逐步获(🕷)得全球市场的议价权。孙彬认为，创新药最大的优势在于“关税免疫(🈸)”，收入来源是专利授权与分成，具备兑现路(💲)径又有弹性，是穿越不确定性的关键资产。

　　三是“大宗商品”。在他(🛺)看来，全球贸易正从“美元+WTO”走向区域合作与实物结算，部分大宗商品重新成为贸易锚。黄金是去美元化进程中的价值储备，铜则是全球电气化浪潮下的新基(💪)建。这类资产不只是价格逻辑，更具结构性地位，是组合中兼具攻守的战术配置。

　　四是“水(⬅)电等稳定类公用资产”。水电作为“天然红利资产”，提供更稳的现金流和更小的扰动。在缺乏主线、波动频发的(🚍)市场中，这类资产是组合中天然的缓(😔)冲带。